글로벌 마켓 데일리- 버냉키 효과로 끝나지 않은 상승랠리 [12/01/26]

 

# 요약 : 최근 그리스의 악재에도 불구하고 이미 상승세를 타고 있는 자산의 상승은 지속되는 모습. 특히 미국 지수는 악재보다 호재에 민감하게 반응하면서 위험자산 전체의 상승을 견인. 유로화의 경우 추가 상승 가능성이 높은 상황이지만 중기적 접근은 조정에 대비 한 이후 조정 이후 매수세 접근이 필요한 상황. 미국 증시 역시 지속적인 상승이 계속되고 있지만 신규 진입은 용이치 않은 모습. 국내 증시의 경우 미국 증시대비 상대적 약세의 흐름을 보이고 있으나 다음주에는 후행스팬이 캔들을 상향돌파하고 구름대의 약한 영역을 돌파할 가능성이 높은 모습. 금주에는 이격 조정의 관점.

 

# 펀더멘털

 

- 유럽 리스크 보다 호재에 민감하게 반응하는 금융시장 : 버냉키 효과(FOMC회의)

 

> 2014년 말까지 초저금리 기조 유지(기존 2013년-> 14년으로 1년 연장./ 연준 위원 68%지지)는 연준의 강한 경기부양을 시사하면서 시장에 우호적으로 반응.

> 기자회견에서 버냉키 의장은 국채 자산 매입 확대 가능성 등의 QE3가능성을 시사하기도.

> 이런 미국의 호재는 최근 그리스의 민간채권단과의 협상 실패로 인한 악재를 누르는 모습.

 

- 그리스 민간채권단과 국채교환 협상 다음달 재개.

> 그리스의 국채협상관련 우려는 유럽시장 중반까지 시장에 악재로 작용하며 지수 및 유로화 등의 위험자산을 끌어내림.

> 그리스와 민간채권단은 ECB 및 IMF, 각국 정부 모두 고통분담에 동참해야 한다고 발표. IMF도 이에 동조함. ECB는 강력 반대 입장.

> 그리스 정부와 민간채권단의 국채교환 협상은 다음달 재개될 것이라고 그리스 정부가 발표.

 

# 기술적 분석

- 외환시장(FX)

먼저, 유로/달러, 호주/달러 등의 크로스달러 통화의 경우 지난 데일리 분석에서 작년 1월의 펀더멘털 흐름과 유사한 흐름이 발생할 가능을 언급한 것과 같이 그리스 및 신용등급 하락 등의 악재가 터져나왔음에도 불구하고 유럽국가 국채 발행 성공 및 미국발 호재가 우호적으로 작용하며 일단 상승세를 타고 있는 모습. 다음의 월간 차트 동향에서 보면 추가 상승시에는 월봉상으로는 5이평(현재 시각기준 1.33494)이 위치한 자리까지 상승가능성이 일단 열려있는 모습.

<유로달러 월봉 차트>

 

다음은 통화별 일간차트의 흐름이다. 최근의 흐름에서는 약간의 변화가 감지되는 모습인데, 아래 차트(일간차트)를 보면 작년 10월에서부터 흐름을 보면 호주/달러의 경우 상승시에 더 강하게 오르고 하락은 더 조금 하락하면서 상대적 강세를 계속 유지하다가 지난 해 12월부터 지속적인 상승 흐름을 일찍 시작. 반대로 유로달러의 경우 올 해 1월까지 하락세를 지속하다가 최근 1월 16일 경부터 강세로 돌아서는 모습. 호주/달러에 비해서는 상대적으로 조금 강한 모습이며, 파운드화에 비해서는 비슷하거나 조금 약한 모습(상승률로는 유로/달러가 동 기간 가장 강한 모습).

 

앞으로 살펴야 할 가장 중요한 것은 최근의 상승이 유로화의 경우 추세 전환을 위한 신호인가? 아니면 반등에 불과한 것인가?를 분석해 보는 것이 중요할 것.

월간차트에서는 이전 분석에서도 밝혔듯이 장기적인 박스권을 형성할 가능성이 높을 것으로 보인다. 그리고 일단 1월에 저점을 잡았다고 가정했을 때에도 월간 차트상으로 고점과 저점 모두 낮아지면서 박스권을 형성하는 형태로 진행되고 있는 형국. 다시 월간차트로 박스권 바닥을 쳤다고 한다면 작년 고점수준은 아니더라도 비슷한 수준 까지도 상승하는 모습이 진행될 가능성도 상존. 이런 가능성을 가장 높은 시나리오로 제시하되 추후 전략의 수정을 상황에 따라 제시. 그러나 앞 서 밝혔듯이 1차 저항은 5일선이 위치한 곳에서 저항을 받게 될 것.

 

다음은 주간 차트에서의 흐름. 주간차트에서는 일단 저항권에 도달한 모습. 금주에 5일선 위에서 시작하면서 지속적으로 상승했으나 주간차트 상 전환선 자리에 현재 가격이 위치해있으며 이 자리는 작년 10월의 저점(1.31454)이 위치한 자리이기도. 또한 후행스팬이 구름대 하단을 재차 살짝 걸쳐있는 자리. 추가로 오버슈팅도 가능하지만 일단 저항이 될 자리. 월간차트의 5일선인 1.38494 근처 까지 오버슈팅 가능성을 함께 고려하는 투자전략이 유효할 것. 여전히 주간차트에서는 MACD 및 RSI 등의 보조 지표가 전환을 했다고 보기 어려운 모습이다.

<유로/달러 주간차트>

 

다음은 일간차트의 흐름. 일간차트로는 현재 급등세를 이어가면서 지속상승을 하면서 일목균형표의 구름대 하단을 향하고 있는 모습. 전환선과 기준선을 모두 통과한 모습이고 현재는 전환선이 기준선을 상향돌파하려는 모습을 만들고 있는 모습. 일간차트에서는 오버슈팅을 고려하더라도 월간차트의 5일선 까지 오르기에는 쉽지 않아 보이는 모습. 구름대 하단까지 또는 12월 21일 고점인 1.31974 정도를 단기 고점으로 인식하는 것이 유효해 보인다. 이를 토대로 단기 고점으로 생각될 만한 곳은 다음 차트에서 하늘색 박스권 영역에서 형성될 것으로 보임. 후행스팬은 캔들을 상향 돌파 또는 재차 하락의 기로에 있는데 오버슈팅을 고려하더라도 지속적인 상승 돌파보다는 재차 하락할 가능성(조정의 관점)이 높아 보임.

 

다음은 단기적인 차트에서의 파동분석을 겸해서 생각해보는 시나리오 분석. 일단 위에서 월간, 주간, 일간 차트 분석에서 추가 상승 가능성이 존재하는 모습인데 아래의 4시간 차트에서의 파동의 흐름을 보면 일단 상승 파동의 모습을 만들고 있는 형국. 현재는 3파에 해당하는 모습으로 추정된다. 이런 추정을 근거로 앞으로의 파동의 흐름을 대략적으로 유추해 본다면 다음의 그림과 같은 모습을 하면서 상승파동을 완성하여 하나의 파동을 완성하는 모습. 파동이 완성된 이후에는 조정파동이 올 것이고 최소 한 번만 긴 상승 파동이 더 나온다고 가정하더라도 조정이 오는 위치에서는 매수 자리가 될 것이다. 이런 시나리오대로 움직인다면 오른쪽하단에 위치한 하늘색 박스권(A)에서는 강력한 매수 공략 지점이 될 것. 해당 위치는 하나의 큰 상승파동이 완성된 이후 피보나치 조정폭의38.2~61.8% 영역권.

이런 모양의 형태로 진행되는 경우에는 월간차트 상으로 박스권 상단까지 오를 수 있는 바닥다지기가 완성될 확률이 높다.

일단 추세 전환을 위한 기본 전제로 필자가 중요시 여기는 전고점의 돌파와 파동의 완성을 일차적으로 완성할 것이고, 2번째로 다시 조정권에 들어서지만 바닥을 다지기 위한 조정을 만들고 바닥 역시 3천형을 완성하는 모습으로의 시나리오 전개 가능성이다. 이런 모습으로 진행될 경우 재차 상승하는 지점에서는 강력 매수 신호이다. 재차 상승하는 지점(A또는 B지점)에서 추후 상승 파동이 하나의 파동에 그치더라도 해당 부근에서의 상승은 강하게 진행될 가능성이 높다.

이런 시나리오는 역시 해당 조건들이 모두 충족되는 경우 나오게 될 시나리오 이므로 이점을 유념해서 투자전략을 세우시길 바란다.

 

> 달러 인덱스 동향.

달러 인덱스 차트는 1월 13일 고점에서 추세 채널 상단에 도달한 이후 하락세를 그리고 있는 모습. 장기적으로 보면 주간차트 120일 선이 위치한 78 및 채널 하단인 77까지도 열려 있는 모습. 점차 하락세가 강화될 확률이 높은 가운데 하락 이전에 반등이 나올 수 있는 모습. 다음주 정도 이격 조정이 가능한 모습.

 

> 유로 인덱스 동향.

유로 인덱스의 경우 유로/달러 보다 하락 추세가 강한 모습이지만, 최근에는 반등세가 지속되면서 주간차트의 전환선 근처 까지 오른 모습. 전환선에 미치지 못한 모습으로 추가 상승 및 오버슈팅 역시 가능한 모습. 그 이후 다음주에는 역시 5일 이평선과의 이격 조정이 가능한 모습. 유로 인덱스로는 추세 전환의 가능성이 낮아 보이는 모습이지만 선행지표로서의 역할은 신뢰도가 낮다.

 

단기 차트(4시간)에서도 유로인덱스 역시 추가상승하여 전고점(하늘색 박스)을 갱신하고 조정하여 바닥을 다지는 모습이 나와야 추가 상승의 기대감이 높아 질 수 있을 것.

 

- 주식시장

> 미국 다우지수

미국 주식시장의 상대적 강세 흐름은 여전히 지속되는 모습. 아무리 유럽 악재가 나와도 미국 주식시장은 강세장으로 접어든 상승추세가 꺽이지 않는 모습. 일간차트에서는 5일선 및 전환선에서는 계속 지지되면서 매수세가 유입. 결국 작년 7월의 고점을 경신하는 모습. 남은 것은 작년 5월의 고점인 12,876. 주차차트에서는 이전 투자전략에서 제시했듯이 후행스팬이 캔들을 상향 돌파하는 모습이다. 고점 저항에 근접한 만큼 조정가능성도 염두에 두어야 할 것.

 

> 국내 증시(코스피지수)

국내 증시는 지난 주부터 상승흐름을 보이고 있는 모습이지만 금주에는 주간차트의 구름대 상단의 저항을 받으면서 어제부터 소폭 조정의 흐름을 보이는 모습. 지난 번 투자 전략에서 제시했듯이 타이밍은 다음주가 완연한 상승전환의 확률이 높은 모습. 후행스팬이 큰 변화가 없는 이상 다음주에는 캔들을 상향돌파하여 나올 것이며 현재 가격 역시 약한 구름대가 위치한 영역을 목표로 상향 돌파를 시도할 가능성이 높은 모습. 금주에는 기준선과 5일선과의 이격을 조정하는 형태의 움직임이 전개될 가능성에 무게를 두고 접근.

- 상품시장

> 원유시장– Crude Oil Futures

원유시장은 미국 증시의 강세에 비해 상대적으로 약세를 보인 모습이지만 여전히 일간차트에서 구름대 상단의 지지가 계속되고 있으며 기준선의 지지도 계속되는 모습이다. 역시 추가 상승 여력이 충분.

주간차트에서는 여전히 기준선의 지지가 유지되었고, 구름대 상단의 지지도 계속. 특징적인 부분은 후행스팬이 캔들 상향 돌파 이후 재차 캔들의 지지를 받고 완연하게 상승할 가능성이 높아진 모습으로 금주에서 다음주가 상승탄력을 높이기 위한 타이밍이 될 것으로 판단.

 

> 금 –Gold Futures

금은 지난 번 투자전략에서 후행스팬이 캔들을 상향 돌파하면서 구름대의 약한 저항대를 향해 상향돌파 가능성을 제시한대로 상향 돌파하면서 시세를 내는 모습. 미국의 초저금리 정책의 영향에 따라 급등세를 연출.

 

-국채시장

> 미국 30년만기 채권(30Y U.S Bond Futures)

주간차트로 지난 주 9주만에 전환선을 이탈하였고, 가격 역시 고점에서 더 이상 높이지 못하면서 하락하는 모습. 앞으로 중기적으로 주간차트의 기준선 근처 까지 추가하락 가능성이 높은 모습.